Houlihan Lokey ningali kasempetan pertengahan cap dina piwuruk ECM

Restrukturisasi hutang sareng spesialis panaséhat Houlihan Lokey ngaluncurkeun prakték piwuruk pasar modal ekuitas Éropa (ECM) dina William Marshall, bankir ECM anu parantos ngagabung ti tim penasihat ekuitas di Rothschild sareng anu kantos damel di sindikat ekuitas sareng perbankan investasi Inggris di Bank of Amérika.

Houlihan Lokey, anu parantos ngalegaan waralaba pasar modal na saluareun akar piwuruk hutang AS dina taun-taun ayeuna ngaliwatan ékspansi organik sareng sauntuyan akuisisi, milarian pikeun ngémutan tawaran perbankan investasi Éropa na ngaliwatan ngadegna bisnis piwuruk ECM anyar.

Pikeun Marshall, bagian tina daya tarik pikeun gabung teguh éta statusna salaku salah sahiji ti saeutik carita pertumbuhan perbankan investasi di lingkungan ayeuna.

Operasi Éropa Houlihan parantos ningkat tina 80 bankir di 2014 janten langkung ti 260 ayeuna, kalayan 180 staf di keuangan perusahaan sareng langkung ti 40 dikhususkeun pikeun pasar modal. Pangembangan bisnis perusahaan di daérah mangrupikeun bagian tina strategi anu digariskeun nalika daptar di New York di 2015.

Dina Oktober 2019, éta ngagaduhan Fidentiis Capital, spesialis pertengahan cap Spanyol. Éta mangrupikeun akuisisi kalima na di Éropa dina lima taun sareng ngiringan butik piwuruk konsumen perusahaan basis London McQueen sareng bank investasi Éropa benua Leonardo, boh dina 2015, ogé panaséhat manajemén investasi alternatif BearTooth sareng spesialis panaséhat software Quayle Munro, duanana dina 2018.

Widang piwuruk ECM mangrupikeun salah sahiji anu ayeuna parantos mapan di Éropa.

Firms sapertos Lazard sareng Rothschild parantos sumping ti latar tukang piwuruk kauangan perusahaan tradisional. Anu sanés, sapertos Nomura, parantos nyobian nganggo éta pikeun ngajaga panawaran sésa-sésa bari mundur tina ekuitas Éropa anu langkung lega sareng bisnis ECM.

Sahenteuna tungtung tradisional spéktrum sit operasi kayaning STJ Advisors, teguh spesialis diatur ku ECM Samaun John St John leuwih ti 10 sababaraha taun ka pengker.

'Kauntungan béda'

Sektor piwuruk ECM boga tujuan pikeun méré naséhat mandiri ka korporasi sareng sponsor ekuitas swasta anu ngalaksanakeun transaksi ekuitas. Mangtaun-taun parantos janten cucuk di sisi bank underwriting sareng panempatan ECM ageung, anu sering ngawadul yén panaséhat sapertos kitu ngahesekeun transaksi anu teu perlu.

Sanajan kitu, panaséhat spesialis ECM ilaharna mertahankeun yén nasihat bebas bisa ngaktipkeun klien pikeun ngahontal harga hadé tur kinerja aftermarket jangka panjang, kitu ogé panempatan lega ngaliwatan fokus kana investor nargétkeun nu nyoba balik saluareun fokus heureut dina akun luhur nu ayeuna a ciri loba operasi jualan bank badag.

Éta ogé ngajawab yén fungsi nu jalan pangalusna lamun panyadia teu conflicted ku hubungan Toko-sisi-klien.

Marshall boga pamadegan yén Houlihan boga kaunggulan béda lamun datang ka megatkeun kana bisnis, utamana dina arena pertengahan pasar.

Perusahaan éta parantos janten penasihat M&A pasar pertengahan nomer hiji di AS sareng ngembang di Éropa. Cai mibanda kabeungharan hubungan sponsor kuat sarta tapak suku sinyalna sektor ngembangna.

Tawaran kedah dianggo pikeun pasar, janten leres-leres salah posisi atanapi ngadamel janji anu teu mungkin bahaya 

 - William Marshall, Houlihan Lokey

"ECM éta wewengkon mana sungut nu teu boga ayana piwuruk dedicated," nyebutkeun Marshall. "Sareng kami nguntungkeun tina ngan ukur naséhat, anu ngahindarkeun konflik anu tiasa timbul dina penjualan, dagang sareng lingkungan pinjaman, atanapi bahkan manajemén aset."

Wewengkon Houlihan, kumaha oge, masihan seueur inpormasi sisi jual anu bakal nginpokeun naséhatna ka klien.

"Urang boga purity keur ngan difokuskeun nasehat, tapi urang ogé boga hal anu klien bakal hoyong, kawas aliran ngajual-sisi, pikeun nyocogkeun sabudeureun éta," nambahan Marshall.

Pentingna nasihat mandiri ogé dicutat ku Gregg Newman, ko-kepala global grup pasar modal bank.

"Pertumbuhan gancang anu kami tingali dina prakték pasar modal hutang urang di Éropa nunjukkeun yén klien beuki milarian naséhat anu teu kaditu teu kadieu dina kagiatan ngumpulkeun modal," saurna dina hiji pernyataan.

hubungan

Fokus Houlihan dina pertengahan pasar ogé nawiskeun kasempetan. Bari paling IPOs Éropa leuwih ti samilyar dollar gaduh panaséhat ECM napel aranjeunna ayeuna, bankers nyebutkeun yen ragrag kana ngeunaan dua per tilu poéna $ 200 juta sarta 50% keur poéna $ 100 juta.

Hubungan sponsor ekuitas swasta ogé bakal penting, kalayan usaha anyar anu dimaksudkeun pikeun ngabantosan éta mamatahan langkung efektif dina prosés dual track, dimana klien tiasa nimbangkeun penjualan pribadi sareng IPO.

Kapercayaan restructuring na ogé bakal masalah dieu: aya nyatu calon ECM anu aub restructuring di sawatara titik dina siklus kahirupan maranéhanana.

"Kami bakal nyayogikeun jasa transaksi pinuh - perencanaan tahap awal naha klien kedah IPO, nasihat ngeunaan pilihan sindikat sareng istilah harga, ogé manajemén transaksi sadayana," saur Marshall.

"Kalayan latar tukang sindikat kuring, fokus kuring ogé bakal nargetkeun investor dina cara anu metodis pikeun kéngingkeun hasil pangajen anu langkung saé."

Éta refrain umum diantara spesialis piwuruk equity, anu ngajawab yén bank remen boh over-jangji on pangajen nalika pitching lajeng ragrag pondok dina palaksanaan final, ninggalkeun teuing duit dina méja dina nawar pikeun nyugemakeun kahayang klien investor 'pikeun pop aftermarket. .

Marshall boga pamadegan yén harti kasuksésan dina pangajen gumantung kana tujuan klien urang.

"Aya sababaraha klien nu hoyong deal dagang nepi langsung, meureun sabab ngan ngajual sabagian leutik atawa maranéhna geus loba karyawan milu," nyebutkeun anjeunna. "Tapi sacara umum, kuring nyangka yén deal kedah dianggo pikeun pasar, janten leres-leres salah posisi atanapi ngadamel janji anu mustahil bahaya.

"Éta ngeunaan maksimalkeun nilai, tapi maksimalkeun nilai sustainable. Anjeun hoyong tiasa ningali deui dina genep atanapi 12 bulan sareng ngaraos yén anjeun dijual dina pangajen anu saé, tapi ogé aya tibalik pikeun pasar.

Tim panaséhat ECM condong leutik - kirang ti 10 urang bakal normal - janten Marshall sigana moal nyéwa sacara éksténsif, tapi anjeunna bakal milarian nyandak sakeupeul staf onboard sareng anjeunna.

Marshall bakal nempo bisnis sakuliah wewengkon: anjeunna geus digarap poéna on 12 bursa saham dina karirna, completing leuwih ti 80 transaksi patut leuwih ti $70 milyar.